PNJ(胡志明交易所)富润金银首饰股份公司 ：2021 年第四季度初复苏的积极迹象

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7 `; M$ e2 {7 ]5 w1 P: X PNJ(胡志明交易所)富润金银首饰股份公司 ：2021 年第四季度初复苏的积极迹象 建议：买入 1 年目标价：117,300 越南盾/股 涨幅：+12.2% 当前价格（截至 2021 年 11 月 12 日）：109,900 越南盾/股 推荐理由： 2021 年第三季度，PNJ 公布净收入为 8770 亿越南盾（同比-77%），亏损 1595 亿越南盾（2020 年第三季度利润为 2020 亿越南盾），符合我们的预测。 10        月的前两周销售缓慢，但在下半月有所增长，尤其是在 10 月 20 日越南妇女节促销活动期间达到历史最高点。因此，尽管市场复苏缓慢（根据统计总局的数  据 10 月份零售总额同比下降 -19.5%），但最近几周 PNJ 的收入仍超过了管理层的预期。我们将 2021 年第四季度和 2022 年的预测分别上调 5.6% 和 7%，分别至 4160 亿越南盾和 14400 亿越南盾。 $ p: t; p4 n- G% ]: T1 Z L# t