Báo cáo phân tích doanh nghiệp
2021年11月越南宏观经济报告
Research
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第二部分：宏观——加速
不出所料，11 月份越南经济在大多数领域都较 10 月份出现了明显的加速增长。胡志明市、河内和南部 19 个省份持续 2
个多月的社交隔离使经济几乎“筋疲力尽”，需要更多时间来“恢复”。这解释了为什么 10 月份的经济 - 社交隔离结束之后
的第一个月未能实现真正令人印象深刻的增速。然而，由于政府不断努力开放经济，11 月的情况才更加光明。
越南经历了艰难的“抗疫”时期，可以说不如第一波疫情那么成功，但我们已经进入了“新常态”阶段——与疫情共存并着重
经济增长。这将是帮助越南经济在 2021 年最后一个月和 2022 年加速增长的转折点。
图表：实际GDP （同比）
图表：按行业的GDP增长
15%
7.48%
6.97%
6.82%
6.73%
6.61%
4.65%
10%
5%
4.48%
2.69%
3.68%
0%
0.39%
-5%
-10%
-15%
-6.17%
农林水产
工业和建设
服务
1. 工业生产在连续 4 个月下降后首次出现正增长
11 月份工业生产的国际投资头寸指数显示，与上个月和去年同期相比，所有行业均出现强劲复苏。具体而言，11月国际
投资头寸环比增长5.5%，同比增长5.6%。可见，工业生产正在逐步强劲复苏，例如：食品加工业（+10.7%）、橡胶和
塑料制品制造业（+14.4%）、电子产品制造业（+8.5%）。此外，纺织业和服装加工业都有所增长 (分别增长11.2%和
13.5%) ，可见，纺织和服装行业正在处理大量订单，预计第四季度的业绩将较为乐观。
电力生产和分配（同比增长2.2%）在连续 3 个月下降后也恢复增长，旨在满足国家在经济加速时的用电需求。可以看出
，明年在生产活动走入轨道后，电力需求还会继续增加。在需求端，今年流域水文气象形势依然严峻复杂，EVN将要从
其他来源调动大量电力。
另一方面，我们看出药品制造业复苏缓慢（-5.5%），而药品进口同比大幅增长69.5%。我们认为，国外药品颇受国内人
民的青睐。
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