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更新报告QTP -广宁热电股份公司(UpCOM) -价格方针21.110越南盾

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发表于 2022-4-2 01:05:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
21/03/2022 更新的信息
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  • 2021年的发电量比同期增加了14%:发电量到达72.61亿千瓦时,比2020年增加了14%,这在产业生产方面是一个很好的年份,只要4%左右。
  • 税前利润到达6170亿越南盾,比全年计划横跨84%:全年支出到达8571亿越南盾,到2020年到达93%,完成年度计划的103%。出格是由于节省了折旧本钱,存款本钱,而电力产量却进步了,税前利润到达了6170亿越南盾,相当于2020年的50%,跨越了全年计划的84%。与2020年相比,营业业绩出现了大幅下降,缘由是在2020年,该公司实施了569亿越南盾的摊销,而2021年仅为1150亿越南盾,此外,2021年牢固元器件的采购价格也从EVN下调。
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2022年的远景仍然光亮,由于电力产量增加了
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  • 工场运转稳定,连结高产量,进步经营效力:2021年发电量跨越计划72.16亿千瓦时。2022年,由于电力需求增加,公司继续获得EVN托付的7644万千瓦时电力,估计水力发电将遭到天气限制,而该地域的一些燃煤电厂发生了技术故障。
  • 当折旧本钱和存款大幅下降时,营业效力进步了:2021年,折旧本钱增加了1780亿越南盾,存款本钱也比2020年削减了1140亿越南盾。在2023年,折旧本钱继续下降约2500亿越南盾,而存款本钱则降至很是低的水平,约500亿越南盾,由该公司了偿持久债权。
  • 在2022年,电力需求规复到9%-10%左右:在2021年降至4%以下以后,电力需求能够会增加9-10%。从久远来看,到2025年,电力需求估计将连结在每年8.6%-9.4%的水平,这是公司继续稳定增加的机遇。
  • 与2021年相比,估计支出和利润将别离增加13%和35%:按照EVN计划,托付公司76.44亿千瓦时,比2022年增加5%。我们估计发电量为7500千瓦时。税前支出和利润别离到达9.726亿越南盾和833亿越南盾,比2021年别离增加13%和35%。
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股票定价。4 r" ~8 M8 R0 |. I5 c4 R+ o
  • 连系对自有资金活动的估值方式和PE-PB的比力,QTP的股票代价肯定为每股21,100越南盾。$ r( z/ f% O3 l% u# S: n0 x

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