NLG - CTCP投资南龙(软管)最新股票分析报告
11/05/2022</p> 投资重点。[*]我们根据4个主要论点，重复购买NLG股票的建议，目标价格为56.100越南盾/股票(+22%):
[*]预计2022年至2023年的销售收入和利润将有可观的增长，其中2022年的销售价值预计达到23000亿至23500亿越南盾。
[*]NLG拥有一个大型项目的低成本土地基金。NLG的项目主要位于胡志明市的沿海地区，战略位置位于城市的入口，最引人注目的是龙安和泉市。在2020年至2030年，南龙将成为一个城市开发人员，与现代乡镇的大规模城市发展相结合，并使这些城市的住房部门多样化。NLG还将核心业务扩展到商业银行、kts管理和生态系统投资。NLG的策略在土地价格上涨的情况下是合理的，这可能会影响NLG的经济适用房策略。随着NLG的综合电话开发，除了保持Ehome/弗洛拉/Valora等可持续市场的领先地位外，还将有机会开发多种中高端产品。
[*]就土地基金的市场价值、潜在利润以及该行业的企业而言，其估值具有吸引力。NLG的目标是在未来三年内实现20亿美元的总销售额。
[*]NLG是许多国际公司的合作伙伴，大多数项目都与日本合作伙伴合作50%。这使得NLG的项目在资金回收、质量和法律程序方面都是安全的建筑是安全的。
风险投资。
[*]随着政府宣布应对Covid-19的适应策略，我们评估了不太可能发生的社会扩张的风险。因此，我们现在意识到以下风险:
[*]利率上升幅度超过预期:货币政策的改变将影响信贷渠道，将资本引导到离岸人民币市场。然而，我们认为，目前的货币政策相对稳定，货币政策空间仍然有足够的空间来放松货币政策，以支持经济。
[*]如果材料价格，尤其是钢材价格(占建筑成本的12-15%)在未来几年保持在高位，建筑成本可能会大幅上升。
[*]法律风险:相互冲突的法律文本，如《土地法》和《商法》不同步，推迟了项目审批，影响了项目的有效性。然而，新规则有望解决审批中的困难，帮助市场恢复活力。
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