越南建设证券研究所: 2020年前9个月宏观经济指标变动的情况

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2020年前9个月越南宏观经济焦点回顾

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2020-10-19 14:24 上传

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在covid-19疫情仍对经济和社会生活的各个领域产生深远影响的背景下，2020年前9个月越南的经济形势仍然存在许多亮点。值得注意的是，在3月和7月越南爆发疫情后，政府迅速出台相关防疫机制，有效控制了Covid-19疫情的传播，从而为经济复苏创造有利条件。因此，今年前9个月越南经济存在许多突出亮点，例如：根据目标逐步控制通货膨胀：2020年9月的CPI比上月增加0.12％，当CPI继续下降时，2020年全年的平均通货膨胀目标不超过4％是可行的；出口良好增长，贸易顺差创历史新高；公共投资积极改善，9月份和前9个月国家预算的资本增长率达到近5年来的最高增长水平。汇率稳定；积极灵活的货币政策有助于降低利率和支持经济。今年前9个月国家银行营业利率降低了3倍；外汇储备继续快速增长...

但是，越南经济仍然面临许多困难和挑战，例如：尽管某些部门在疫情爆发后显示出复苏的迹象，但GDP增长仍处于2011年以来的最低水平。2020年前9个月，GDP增长2.12％-是2011年以来的最低水平；外商直接投资继续放缓：今年前9个月，外商直接投资注册资本为212.3亿美元，同比下降18.9％；信贷增长较低，坏账风险增加：截至2020年9月22日，信贷与年初相比增长5.12％，远低于前几年同期的增长（2019年前9个月信贷增长达9.4％，2018年前9个月信贷增长达10.33％）;预计国家预算赤字和公共债务的增长将高于预期，但仍处于控制之中；商业运营仍然面临许多困难。

总体而言，在评估越南的过程中，所有国际组织都对越南的中长期经济前景表示乐观。 （IMF，WB，ADB）预测，越南经济在2020年的增长将达到1.8-2.8％。与此同时，预计通货膨胀率在2020年将控制在3.5-3.8％。2021年，ADB预测越南将增长8.1％，标准普尔预测越南将增长11.2％等。

2020年前9个月焦点回顾：

GDP：越南2020年第三季度的国内生产总值（GDP）预计同比增长2.62％，这是2011-2020年第三季度的最低增长率。2020年前9个月，GDP增长2.12％（第一季度增长3.68％;第二季度增长0.39％;第三季度增长2.62％），是2011年以来最低的增长率。

通胀与居民消费价格指数：2020年9月的居民消费价格指数比上月增加0.12％，比去年12月增加0.01％，均为2016-2020年期间的最低水平。2020年前9个月的平均居民消费价格指数比去年同期增长3.85％。

信贷和利率：信贷机构系统在2020年的9个月中的运营受到Covid-19疫情的负面影响，截至2020年9月22日，信贷增长处于低位，为5.12％。2020年越南国家银行实现第三次降低基准利率。具体来说，将再融资利率从4.5％/年降低至4.0％/年；将再贴现利率从3.0％/年降低至2.5％/年等。

证券市场：9月份，由于对Covid-19疫情的良好控制，越南股市显示出复苏的迹象，并且企业的生产经营活动逐渐恢复正常。今年前9个月，股市的总动员资金估计为228.8万亿越南盾，比去年同期增长1.43％。2020前9个月，市场的平均交易总额为5.835万亿越南盾/日，比2019年增长25.3％。

国家预算收支：预计国家预算赤字和公共债务的增长将高于预期，但仍处于控制之中。从年初至2020年9月15日，国家预算总收入估计为902.5万亿越南盾，占年度预算的59.7％，其中国内收入达到747.3万亿越南盾，相当于 59.1％;从年初至2020年9月15日，国家预算总支出为1036.4万亿越南盾，占年度预算的59.3％。

工业生产指数（IIP）：由于Covid-19疫情的负面影响，2020年第三季度工业增加值的增长率仅为去年同期的2.34％。今年前9个月，工业增加值增长2.69％。

贸易差额：尽管在Covid-19疫情的影响下，全球贸易被中断并面临许多困难，但9月份越南仍继续保持贸易顺差，贸易顺差额达到35亿美元，使前9个月的贸易顺差达到创纪录的170亿美元，几乎是2019年同期的两倍。

投资资金：2020年9月份和前9个月的公共投资支出率均达到2016-2020年期间的最高水平。2020年第三季度，国家预算的投资资本增长相当不错，同比增长7.4％，尤其是国有资本增长21.5％（今年前9个月的国有资本同比增长13.4％）。

外商直接投资（FDI）：外国直接投资继续放缓：今年前9个月，外国直接投资注册资本达212.3亿美元，比去年同期下降18.9％。前9个月，外商直接投资资本支出137.6亿美元，比2019年同期下降3.23％。

越南整个生产领域的采购经理指数（PMI）：根据IHS Markit的数据，越南9月份制造业（PMI）反弹至50点以上，从8月份的45.7点升至52.2点。9月的PMI结果显示，商业状况三个月来首次出现改善，这是自2019年7月以来最显着的改善。

企业注册情况：今年前9个月，外商直接投资资本支出137.6亿美元，比2019年同期下降3.23％。今年前9个月，新注册企业98,954家（同比下降3.2%），注册资本为1,428.5万亿越盾（增加10.7％），注册员工人数为777,892名（下降16.3％）。

零售和旅游业总额： 2020年9月，商品零售业和消费品服务收入比上月增长2.7％，比去年同期增长4.9％。2020年前9个月，商品零售业和消费品服务收入增长0.7％。

客运和货运:9月份的运输活动显示出更多积极信号，与上月相比，客运增加6.8％，货运增加4.5％。2020年前9个月，客运同比下降29.6％，货运同比下降7.3％。

国际游客：2020年第三季度，赴越南的国际游客仅为4.4万人次，相当于去年同期的1％。2020年前9个月中，赴越南的国际游客达近380万人次，比去年同期下降70.6％，其中2020年第一季度的国际游客占97％以上。