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本帖最后由 复审编辑 于 2019-4-13 17:33 编辑 # n0 B1 s+ |4 b, p, c$ H
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作者：家臨江
9 K- ?4 e) p4 V5 L0 u3 a源自：港股挖掘機（ID：HKSTOCKS-007）
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企業規避美國關稅去了越南，但是投資“越南港股”似乎也並沒那麼敞亮。. ?8 X" ?3 {$ I# u3 t
2 C0 O& `, M! L美國總統特朗普8日在推特上宣佈，朝美領導人第二次會晤將於2月27日至28日，在越南首都河內舉行。此前有媒體報導，越南首都河內和中部城市峴港在備選地點之列。
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朝鮮和越南雙方都是社會主義制度國家，也都實行過社會主義計劃經濟，越南現在已經走向社會主義市場經濟，而朝鮮目前還是以計劃經濟為主，正在向市場化邁進，越南的經驗對於朝鮮有一定的參照作用。- H, W+ n' h% ~/ A1 e% b
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4 F0 h. U, |; o越南共產黨領導人歡迎在該國舉行這次峰會，認為這是在世界舞臺上宣傳自己的一次機會。美國國務院發言人羅伯特·帕拉迪諾表示，越南可以證明“和平與繁榮的可能性”。特朗普政府希望金正恩把越南看成是一種經濟增長模式。: i( f4 ~! f z& M' ]$ v' R, W
/ B" {( f8 x" {3 @9 G, X+ m4 I近幾年越南一直都在快速發展自己的輕工業經濟，已經有了一定的經濟基礎。在地理位置上它緊挨中國珠三角，最能享受海上經濟帶來的便利。不過在產業轉移的過程中，越南不可能一蹴而就，沒有一定的時間緩衝是不可能的。( P1 A& c) H, C9 e9 Q/ w/ }
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據智通財經APP查閱相關資料顯示，越南有9300多萬人口，人均GDP只有2000多美元，與發達國家相差甚遠，發達國家的人均GDP動輒數萬美元。所以越南其實還算是發展中國家之列。8 e5 b$ w1 Z0 p8 {9 r: }% Y8 W6 d
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4 @( ]- h6 H: J: W& e- T& H8 V你是富貴命？還是勞碌命？
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8 n/ H& |# b* [3 j; O+ M1 h; d掃描或長按識別上圖中之二維碼，紫微命盤揭秘不為你知的一生玄機...8 D+ H9 J; R0 e- U; a c: |0 [
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# s( D" E& b* l/ P/ n中國模式可複製，但不是那麼簡單
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越南地理位置上的優勢，決定了他可以利用中國已有的產業模式，快速的複製、學習和發展自己新的產業鏈模式。越南憑藉與許多國家簽訂了大量的自貿協定、勞動力相對便宜，同時與中國接壤、聯繫緊密，因此正悄悄地將自己定位為製造商的避風港。
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相關資料顯示，2018年越南經濟增長率達到7.1%，屬於全世界最高的增長之列。該國政府預測今年越南經濟增長為6.6%至6.8%。越南要想成為發達國家，至少要將GDP的增長率保持在2018年的7.08%的水準，並保持20-30年的GDP增長率，否則很難逆轉成為發達國家。
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越南的貿易額大約為越南國內生產總值的一倍，其對外貿易額與國內生產總值比例之高，在亞洲僅次於新加坡。此外，越南的四分之一的貿易是跟中國進行的，而中國的經濟增長已經放緩。' ]7 q+ i9 {. M% Q+ M
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越南海關總署資料顯示，2018年，該國貿易順差為68億美元。這點貿易體量，相對來說，投資在越南經營的公司，只能算作小市值細價股之列。+ V/ x( a) k8 V3 ^, `
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前階段，在前往瑞士達沃斯參加世界經濟論壇的前幾天，越南總理阮春福在接受記者採訪時，向全球投資者發出“邀請”，希望來越南投資。這位越南總理也坦言，“越南目前尚未看到外國公司從中國大批遷入，”越南經濟面臨一些需要克服的嚴峻挑戰。' d" |$ `. N( ^
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最新牌價：1元人民幣=3100-3400 越南盾
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: w" U; l3 z. @0 Y* ~+ U+ p( d# t大背景是全球經濟環境也在惡化；中美貿易摩擦升級；以及世界經濟增長乏力正打壓出口需求，並對越南這樣的經濟體構威脅。越南經濟面臨一些嚴峻的挑戰：基礎設施不足、缺乏技能熟練的工人，這使越南難以吸引制衣廠之外的外國製造業公司。4 X+ O! w; b0 U: M; u2 s
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2018年的春節前後，越南股市曾經達到了歷史高位。可是到了2019年的春節，整個越南金融市場，也是屬於被美聯儲“割韭菜”新興市場系列。HNX30指數從252下落到191位置，全年的跌幅也高達24%，2019步入“技術指標熊市”。
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6 w, U( O* |$ S& m臺灣無人不識命理界天王3 u3 L% g9 `9 s/ t! q; {+ J
你是富貴命？還是勞碌命？
, g$ O/ ?2 b; `$ i) |( c! f十二大方向八字紫微命格詳批6 R" P- b8 ^0 z: Z9 a
/ g: V6 B. M# M. p- g掃描或長按識別上圖中之二維碼，紫微命盤揭秘不為你知的一生玄機...+ y3 f3 q( r. w" y7 c4 ?# ^! u
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. A6 s( T$ i1 I: {/ P- m香港上市公司裡面的“越南股”
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整個2018年，越南股市也在“去杠杆”。我們從香港上市的XTR富時越南(03087.HK)上就可以看出同步的命運，該股股價在2018年4月曾一度創出318.00港元的高位，剛好用一年的時間翻倍，又用了一年的時間回撤。' k; D* w9 Y! V( W0 s A) Z' T0 p
+ D( D) Q, f1 E- W& ?" n2 f: [3 |相對來說，不少香港上市公司將部分生產企業搬遷到越南，主要原因還是為了規避美國的關稅，受越南經濟的影響反而不如中國內地。其中裕元工業(00551)與申洲國際(02313)最為惹人關注，畢竟市值大、流動性安全。
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$ O6 n8 A4 @/ z0 Y; |智通財經APP據中信證券的調研報告指出，申洲國際的越南成衣二期，預計2019年下半年投產;柬埔寨1.3萬人新產能土地進展順利，預計2020年投產;越南三期望在越南&柬埔寨產能穩步投產後繼續推進。! }+ }8 E; `; }1 _# X' u
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不過進入2019年，國際投行普遍下調申洲國際的目標價。美銀美林就指出增長放緩歸咎於集團遇到產能瓶頸，該問題嚴重於需求端問題。好在申洲國際在2018年的港股熊市中，股價還能挺住大盤拖累，整體全年上漲21%，也算交出一份投資者相當滿意的成績單。* I2 g, l0 z, t0 V( M( h' B
' k( V: C9 _. w而裕元工業就沒那麼幸運。2018年行業銷情疲弱下，Adidas進行減價促銷。僅僅在2018年8月，中國內地官方網頁Adidas服裝價格按年下跌了24%。2018年下半年裕元工業雖然一路回購，但是全年股價還是下跌了14%。製造業的激烈競爭促使adidas代工廠的利潤率也並不高。" C' T# L2 B! r, w# C& [
6 a& b4 {8 ~0 a0 f( p7 R! Z生產內衣的維珍妮(02199)在美國的收入占其大部分，不過其部分生產基地也在越南。當年投資者看好其擴產越南，主要還是因為越南較低的勞動成本，以及政府的VSIP(越南新加坡工業園)稅務優惠，因此越南產品成本相對低。沒想到2018年維珍妮股價一度腰斬，一直到年底才有資金護盤踹口氣。* S l+ Z! u4 \ B# ?1 W6 |
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至於在越南做生意的利豐(00494)，不單股價在2018年跌得慘不忍睹，還被剔除MSCI指數系列，真是禍不單行。3 J3 K" I( v5 ^: I
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港股還包括陸氏集團(越南)(00366)綜合業務水準較低，感覺很難做大；而越南製造加工出口(00422)這類小市值細價股，一天幾萬元的成交額，幾乎是無人問津，不看也罷。/ N: B4 V/ C+ o! ^
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5 m6 q3 k" y" |* V8 C3 K5 \. }越南港股（資料來源：智通財經APP）2 U- D) l9 |/ s; Q( p
1 C, H7 n$ h( S( ]6 ]8 F整體來說，投資越南受中國的影響還是挺大的，而且還牽涉到一系列未知風險。據越南媒體VnExpress網站報導，該國工業和貿易部副部長黃國旺(HoangQuoc Vuong)表示，美國、歐盟的不穩定貿易政策，可能會損害越南2019年的出口。' x, X, O0 F- ?
2 c" F! j3 \. N9 a“在全球保護主義抬頭的情況下，2019年越南，甚至可能面臨30億美元的貿易逆差。”因素包括：由於其他國家增加國內產量、減少對外部依賴，越南農產品出口或將下降;隨著越南國內的製造業不斷發展，需要進口更多的材料和機械設備。0 d5 Z! a% s9 J0 x5 R4 M8 ~; S; ?
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“我們正努力增加出口產品的數量和品質，比如海鮮、商品、鞋類和電子產品。我們的目標是成為一個能夠快速增長，並未人民提供更多高收入工作的出口經濟體。”阮春福說。 q$ S( {3 ~: }& y+ r
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