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当企业未能兑现其支付利息的承诺时，投资者将处于亏损的一面。 经济学家丁海恩（Dinh The Hien）表示，监管机构缺乏关注导致市场上充斥着三级的公司债券：无信誉等级，无担保资产和无付款担保。 当房地产公司发行高利率公司债券以吸引投资者的趋势不断增长时，Hien发表了这样的评论。目前，这被视为越南最快的融资方式之一。  房地产公司的公司债券对投资者而言仍然是一项冒险的业务。照片：蒂乌·图伊
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对于银行业和其他领域，公司债券的年利率为7-8％，而房地产公司的年利率则更高，为11-13％，在某些情况下甚至为18％。 “对于这种混乱，失败者会最终成为投资者的” HIEN告诉Hanoitimes。 “没有担保资产，公司债券实际上就是债务票据，而企业的支付能力取决于其运营效率和财务状况，” Hien补充道。 这些债券在2020年估计为120万亿越南盾（52.3亿美元），占债券总数的65.6，没有担保，对投资者构成重大风险。 对于与股票担保相关的公司债券，希恩表示，由于在危机情况下，所有这些股票价值都将很快下跌，这仍然对投资者构成风险。 希恩说：“公司债券不适合个人投资者，因为它们通常会发行长达五年的长期债券，而且在紧急情况下，投资者无法撤回债券。” “当企业未能兑现其支付利息的承诺时，投资者将处于亏损的一面。” 胡志明市第2区的个人投资者Vu Duc Thanh告诉 河内时报 ，他五个月前从一家房地产开发公司购买了价值80亿越南盾（合35万美元）的公司债券。 Thanh说：“这家企业现在无法支付利率，对我们来说，我们无法提取资金。” SSI Research的一份报告显示，2019年，房地产公司通过公司债券发行筹集了总计57万亿越南盾（24.8亿美元），占市场总价值的19.25％。 但是，2020年前两个季度的数字相当于2019年总额的80％，其中没有资产或股票担保的公司债券接近63万亿越南盾（27.4亿美元），占已发行债券总数的34.5％。 去年9月，房地产项目的所有者Apec Group与总部位于美国的Wyndham合作，发行了年利率为18％的公司债券。其他公司还提供各自具有吸引力的债券利率，包括TNR Holdings（10.9％），Sunshine Group（11％）或Van Don Tourism Development and Investment（10.5％）。 胡志明市房地产协会（HoREA）的主席Le Hoang Chau说，如此高的利率是债券发行人的“诱饵”，目的是说服投资者投入资金。 他说：“即使发行担保资产作为未来项目的债券的公司已经足够冒险，对于那些根本没有任何担保的债券，这毋庸置疑。”他补充说，只追求高利率的投资者将面临巨大风险。 银行专家Nguyen Tri Hieu告诉 河内时报 说，除了主管当局采取更强有力的措施以确保债券市场健康发展外，还需要二级公司债券市场来增加债券的流动性。 他指出：“当时，对投资者的利润不仅来自利率，还来自二级市场债券买卖价格之间的差异。” | 
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