2021年越南证券行业展望: 继续从较低存款利率中受益

再见王生

2021年越南证券行业展望: 继续从较低存款利率中受益

证券行业在2021年下半年的发展展望

利率继续维持在低水平

随着 2021 年 7 月第四轮疫情的爆发，我们预测 国家银行继续将利率维持在当前的低水平，并且将从 2022 年初开始收紧货币政策。我们还认为，今年的信贷增长仍将稳定在2020年的12%以上，这将有助于更多闲置资金流入股市。因此，当市场上涨时，各证券公司将从自营业务和经纪服务中受益。

成交量持续处于高位

随着利率继续保持低位，我们预期，证券投资将长期具有吸引力，成为更多潜在投资者首选的投资渠道。 尤其是随着通过eKYC方式在线开户系统的发展，新投资者更加容易进入市场。 这将有助于成交量继续保持高位，有利于证券公司提高经纪业务收入。

此外，FPT新交易系统于2021年7月5日投入运营，将有助于提高HOSE的订单上限至300-500万个指令、交易日（之前为每个交易日100万个指令），为市场的活跃度打开一扇新的大门。 据此，我们预测，2021年下半年，成交量将继续保持在高位，三市日均成交总额将保持在20万亿越盾左右。

增资将帮助证券公司有更大空间来发展融资业务

2021年上半年，增资成为越南证券公司的热门话题，各大券商不断通过私募增发或发行股票期权推出增资计划。 具体来看，五家大型券商增资逾11300万亿越盾。 此外，DSC-DSC证券公司、DNSE-大南证券公司和EVS-EVEREST证券股份公司等小型券商也计划将其注册资本增加到目前的数十倍。

我们认为，在融资需求高于最高限额时，证券公司的增资确实是必要的。具体而言，证券公司的借款不得超过注册资本的两倍。与此同时，近期大量新资金涌入市场，融资需求也随之增加。

但现实情况是，上半年大型券商的信贷额度不足。 从而，增资将帮助证券公司提升更多空间发展融资业务，并从该业务活动赚取大量收入，尤其是在当前利率较低时。

咨询服务为总收入做出更大贡献，尤其是债券领域

2021 年上半年，证券公司的企业咨询服务比 2020 年活跃得多，出现了一系列引人瞩目的并购和 首次公开募股。 我们预测，2021年下半年，投资银行业将继续向好，尤其是在当前疫情得到控制的情况下。

其中，由于采取与私募发行相关的新规定，与上半年的3.2%相比，企业债券发行的咨询服务出现令人印象深刻的增长。原因是，各商业银行逐渐收紧贷款规定，因此债券发行对于有资金需要的企业来说是更简单的选择。从而，证券公司将从咨询服务中赚取大量收入，尤其是TCBS。