TPB 先锋股份商业银行 2021年2季度业绩良好，建议买入

快乐小绵羊

先锋股份商业银行 （TPB: 胡志明交易所）

建议：买入
一年目标价：46400VND/股
预期收益: +28.9%
* f* s8 ^8 P9 }7 x% w. B现价（于2021.8.10价格): 36000VND/股
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) l9 ~& S) B8 w/ M% l2 E  l推荐理由：
基于2021 年第二季度业绩，我们将 TPB 上调至买入。我们还将 2021 年和 2022 年 的税前利润 分别上调 为3.9% 和 4.2%，分别达到 6 万亿越南盾（同比增长 37.4%）和 7.4 万亿越南盾（同比增长 22.2%），1 年目标价上调至 46,400 盾/股，预期收益为 29.2%。由于净利息收入同比增长 43.2%、非利息收入同比增长 32.5%和 CIR 下降（尽管信贷成本增加），2021 年第二季度的业绩明显增长。资产质量得到改善，反映在坏账率下降和坏账储备金增加。 TPB 也在进行 1 万亿越南盾的私募，这可能是该银行增长的有力支持因素。

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