PHR-个股分析报告 VSIP III 是2021年的主要增长动力

再见王生

PHR-个股分析报告 VSIP III 是2021年的主要增长动力

凭借正确的战略和强大的行业长期增长潜力，以及极具有吸引力的竞争优势，预计工业区地产板块将长期为企业带来充裕的现金流，主要来自:

(1) 从VSIP III的工业园区补偿获得的收入

预计 PHR 将在 2021 年完成向 VSIP 移交 691 公顷的土地，并获得 8980 亿越南盾的补偿。

(2) 新平工业园土地资金清算收入，用地率达到100%

预计在接下来3年内将完成移交，并且记录15000亿越盾的未实现收入。

从长期来看，PHR仍然是平阳省大面积橡胶种植企业，该公司计划在未来10年将10000公顷橡胶树园转化为工业区，凭借优越的地理位置，该计划有望确保PHR的长期发展前景。

风险 :

• COVID-19疫情减缓了开发项目进度
• VSIP III的工业园区土地赔偿进度
• 自然橡胶价格趋于下降，长期走势不容乐观
• 天然木材价格低于预期
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估值

采用 50:50 的市净率和市盈率方法，我们将目PHR目标价格设定为 58300 越南盾/股，较 2021 年 8 月 18 日的收盘价上涨 9.8%。 投资者可以在 45000 - 48000 越南盾/股区间加仓买入PHR。

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