越南证券市场充满展望

从小就怕水

春节后，越南证券市场一直红火。从2月初至今，股市指数(VN-Index) 上升逾80点(逾8%)。越南证券市场在全球各大增幅最高的市场中排名第二，仅次于中国。
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0 Z; O/ Q. U! ^* q/ N5 ~) J; q 从2月初至今，股市指数环比上升逾80点。

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现金回流

8週内的资金流动性创新高，一部分原因在于外国投资商加强对建设、建材、银行和食品等领域的股票融资。据市场跟进结果显示，过去期间辅助越南证券市场蓬勃发展的因素之一是，外国投资商增持的演变，使市场投资商的心理日益稳定，成为市场脱离此前4个月连续波动之境的动力，尤其是股市指数已走出从去年4月份的1200点一直下跌的情况，并日渐回升。今年2月底收盘后，外国投资商在3个交易平台增持3亿7700万股，总值15万1810亿元，减持3亿7000万股，总值13万6200亿元。因此，今年2月份增持总量达710万股，相当于增持价值15亿6080万元。

对于上述演变，市场分析专家们表示：巨额现金已获激活，许多投资商失望了一段长时间后已开始关注市场。一旦经济体内在情况稳定，市场定价吸引力超出本地区许多国家，故只要机遇显着，在外或在银行存款和投资黄金、外币等资金将注入证券市场。宏观经济展望和各家上市企业的内在仍是发展动力，国内外投资商的融资动态更强化。
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专家们表示：对于市场趋势，市场的最困难阶段已过去。市场从低段发展，P/E指数（股票市盈率）预计上升13至14倍，各家企业的经营基础可观时，那是中长期资金的吸引力。此外，今年的市场将见证在多家大型国企退股成交，如：VGC、ACV等。此举使现金未来期间将继续注入市场。美朝河内峰会结束后，越南将有机会推介国家形象，故证券市场可能会引进国内外投资的新资金。
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外资充满展望

" J( Z+ f" a: Z. Z' p军队商业银行所属证券（MBS）领导分析上述可观结果时表示：今年，世界证券市场更可观，中美贸易战有好转，美国政府关闭一部分，美国联准会（FED）的货币政策获修订，今年只升息一次且停止在资产负债表减少余额等，所以全球证券市场将积极恢復。
其中，美国联准会升降息将使资金再流入新兴市场，而越南证券市场引进资金的可能性较高。因为越南证券市场获评价比各个新兴市场佔优势，宏观基础良好，以及在《全面与进步跨太平洋伙伴关係协定》（CPTPP）、《越南与欧盟自由贸易协定》（EVFTA）等获享优惠政策。

除了上述因素之外，越南证券市场今年的突出事情是，从前沿市场发展成为新兴市场。这是最积极的衝击，今年证券市场政策将详细修订。国家证券委员会主席陈文勇告知：去年，富时罗素（FTSERussell，与MSCI是全球的两大指数服务公司）将越南列入从前沿市场成为二级新兴市场的升级跟进名册。陈文勇主席说：“目前，升级情况的进展良好，希望越南今年底或明年初将获升级。”

为达到上述目标，国家证券委员会今年将开展4大任务，包括：完善《证券法》并在国会5月份举行第一次会议和10月份举行的第二次会议进行讨论以通过；按政府总理及早审议的提案重组证券市场结构；按已获审批的32号提案重组河内与本市证券交易平台结构，作为成立越南证卷交易平台的基础；开展若干新产品，主要是政府债券与备兑权证的未来合同。

1 a; L/ C6 x/ A. p8 ]; t有关升级问题，各家证券公司表示：目前，许多交易所交易基金（ETF）按富时新兴市场指数被动投资，总资金达764亿美元。越南获FTSE审议升级为二级新兴市场，故重组各ETF基金的目录结构时，将引进大股外国资金。获升级市场是良好的背景，让外国资金继续长久涌入越南市场


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