本帖最后由 xiaohong 于 2019-5-14 15:48 编辑
2019年前4月越南宏观经济研究报告
1.国内生产总值（GDP）
越南2019年第一季度的国内生产总值（GDP）预计同比增长6.79%，虽然低于2018年第一季度增长率但仍高于2011-2017年间每年同期的增长率。越南整体经济增长趋势中，农林水产业增长2.68%，为整体经济增长贡献了4.9个百分点；工业和建筑银行增长8.63%，贡献了51.2%；服务业增长6.5%，贡献了43.9%。
2019年第一季度越南农林水产业的GDP同比增长1.84%，但其增长率远低于2018年第一季度，为整体经济增长贡献了0.17个百分点；林业增长了4.2%，因所占比重较低，仅贡献了0.03个百分点；水产业的增长率为5.1%，该增长率为近9年来第一季度的最高增长率，贡献了0.14个百分点。
关于工业和建设行业，越南工业第一季度GDP同比增长8.95%，为整体经济增长贡献了3.14个百分点。加工制造业的增长率为12.35%，虽低于同期的14.3%，但高于2012-2017年第一季度的增长率，且仍是经济增长的主要动力，为经济增长贡献了2.72个百分点。
关于服务业，部分行业的贡献率占整体增长率的比例如下：批发和零售业比去年同期增长7.82％，这是该行业贡献率最高的行业，贡献了0.95个百分点；住宿和餐饮服务业增长6.22％，贡献0.3个百分点；金融、银行和保险行业增长7.71％，贡献0.36个百分点；房地产行业增长4.75％，贡献0.32个百分点。
关于今年第一季度的经济结构，农林渔业占10.16％；工业和建筑业占35.25％；服务业占44.04％；减去补贴的商品税占10.55％（2018年同期的相应结构为：10.35％；35.31％；43.72％；10.62％）。从第一季度GDP的角度来看，今年最终消费量与2018年同期相比增长7.09％；资产积累增长6.2％；商品出口服务增长6.81％；商品进口服务增长8.7％。
2.通胀与居民消费价格指数（CPI）
2019年4月份，越南居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.31%，2019年前4月，平均CPI比去年同期上涨2.71%。这是3年来前4月CPI平均增长率最低的一年。
2019年4月份越南CPI环比上涨0.31%，其中有9/11类商品和服务业的CPI指数上涨。交通类价格上涨最多为4.29%，主要是受2019年4月2日和2019年4月17日两次汽油和石油价格调整的影响（使整体CPI上涨0.41％）；由于雄王节和劳动节假日期间的出行需求，火车票价上涨2.76％。
2019年前4月，平均CPI比去年同期上涨2.71%。2019年4月，CPI比去年12月上涨1%，同比增长2.93%。2019年4月份，越南核心通货膨胀率环比增长0.09%，同比增长1.88%。今年前4月平均核心通货膨胀率同比增长1.84%。
3.货币、利率与汇率
2019年4月份的最后一个工作日，越南央行公布美元兑越盾中心汇率为23028越盾，环比微涨48越盾（0.21%）。中心汇率比2019年年初增长0.89%。
在2019年4月30日，各商业银行的美元自由价格在买卖双向都普遍维持在23290越盾，环比增加86越盾，相当于增加了0.37%。
越南央行的越盾活期存款和1个月以下期限存款利率为0.5-1%/年；1-6个月期限的存款利率为4.5-5.5%/年；6-12个月期限利率为5.5-6.5%/年；12个月以上期限的利率为6.6-7.3%/年。 然而，部分商业股份银行提高了12个月以上期限的存款利率，最高为8.6%/年。受考察银行的平均存款利率同比增长0.53% 越南各信贷机构的美元存款利率继续保持不变，个人和组织的存款利率维持在0%/年水平。越盾短期贷款利率为6-9%/年；中长期贷款利率为9-11%。美元贷款利率主要围绕在2.8-6%/年；其中短期贷款利率为2.8-4.7%/年；中长期为4.5-6%/年。 鉴于再贷款利率，在去年7月再贴现率和再贷款利率等两个利率一律下降后，越南央行尚未对基准利率调整进行任何改变，即在2019年前4个月继续保持6.25％的水平。
部分商业银行的存款利率趋于上升，但银行间存款利率与上个月相比略有下降。具体而言，4月最后一个交易日的银行间存款利率为4.23％，环比大幅度下降0.31％。 截至2019年4月17日，支付总额较2018年底增加3.29%；信贷机构的存款利率增加2.69%；经济信贷增长率达到3.23%，其中越盾信贷增长2.93%，外汇信贷增长7.62%。
4.农林水产业生产 2019年4月份，农林水产业生产较为稳定。本月，各北部省份集中于冬春作物种植，而南部省份则进入冬春作物收获期并开始播散夏秋水稻。今年前4个月，水产产量保持增长，但因越南查鱼对美国和中国市场的出口量有所减少，各企业也降低原料查鱼购买价，导致本月查鱼养殖业面临不利条件。 农业： 截至4月15日，全国冬春水稻播散面积为311.66万公顷，同比增长100.6％。其中，北部各省份的播散面积达到111.26万公顷，增长98.9％；南部各省份达到200.4万公顷，增长101.5％，金瓯省的冬春水稻播散面积增长最多，为3.79万公顷，主要原因在于水稻种植季节变化。
截至四月中旬，全国各地玉米产量达40.48万公顷，占去年同期的99.8%；红薯产量达6.75万公顷，占据95.7%；
花生产量达13.42万公顷，占据97.2%；大豆产量达1.66万公顷，占据107.8%；蔬菜产量达59.04万公顷，占据105.7%。总体而言，作物在合适的时间种植，才会生长和发育得好。
本月水牛、黄牛饲养业较为稳定，家禽饲养保持增长，虽然非洲猪瘟疾病在一些地方已不存在但其之前造成的传播影响放缓了该饲养业的增长，猪群饲养遇到重重困难。4月份，全国猪群预计同比下降0.8%；水牛群同比下降2.9%；黄牛群增长3.1%；家禽群增长6.8%。 林业： 今年4月，全国森林种植面积约为2.71万公顷，与去年同期相比增长0.4％；树木种植数量达到680万棵，下降12.3％；木材砍伐量达到122.8万立方米，增长4.1％；木柴砍伐量达到140万立方英尺，比去年下降2.2%。 森林保护和防火工作继续得以有效开展。4月份，全国森林受损面积共90.8公顷，比去年同期下降44.4%，其中烧毁森林面积为30.8公顷，比去年下降67.2%；砍伐森林面积为60公顷，下降13.6%。今年前四个月，受损面积为200公顷，比去年下降44.7%，其中烧毁面积为59.8公顷，下降62.7%；砍伐面积140.2公顷，下降30.4%。 水产业： 四月的水产产量约为68.98万吨，同比增长5.7％，其中鱼类产量达52万吨，同比增长5.8％；虾类达6.82万吨，同比增长5.2％；其他水产类产量达10.16万吨，同比增长5.5％。 四月水产养殖产量约为34.84万吨，同比增长6％，其中鱼类达到25.51万吨，增长5.5％；虾类产量达到5.6万吨，增长7.5％；其他水产产量达3.73万吨，同比增长7.2%。水产类开采的产量达34.14万吨，同比增长5.3%，其中鱼类为26.49万吨，增长6%；虾类达1.22万吨，下降3.9% 今年前4个月，全国水产产量约达215.65万吨，同比增长5.1%，其中水产养殖产量约达99.46万吨，增长5.3%；水产类开采的产量达116.19万吨，增长4.9%（海产产量达111.16万吨，增长5.2%）。
5.工业生产 2019年4月份以及前4个月的工业生产指数比去年同期高位增长，其中加工制造业增长有助于促进整体增长保持两数字的增长速度；电力生产与分配凭借高出全行业的增长率已良好满足人民生活和生产活动的需求。
2019年4月份，越南工业生产指数（IIP）预计环比增长0.6%，同比增长9.3%。其中，开采业增长 2%；加工制造业增长10.5%；电力生产与分配增长9.4%；供水和垃圾处理业增长6.8%。
2019年前4个月，越南IIP指数预计同比增长9.2%，低于2018年同期的10.7%增长率，但仍高于2016-2017年同期的7.4%和6.6%增长率。其中，加工制造业增长10.9%（去年同期增长12.9%），贡献8.3个百分点；电力生产与分配增长9.2%，贡献0.8个百分点；供水和垃圾处理业增长7.3%，贡献0.1个百分点；仅开采业比去年同期的增长率保持不变（煤炭开采增长13%，原油和天然气开采下降4.1%）。
截至2019年4月1日，越南工业企业的劳动者数量环比增长1.4%，同比增长2.3%，其中国有企业的劳动者数量下降0.4%；非国有企业的劳动者数量增长2.1%；外资企业增长2.8%。
6.货物零售与消费服务行业 2019年前4个月，越南贸易和服务活动继续保持良好增长趋势，市场价格较为稳定，重要用品和主要消费品的供需情况都得以确保。今年前4月，货物零售与消费服务收入总额达2015年来最高的增长率。 2019年4月份，越南货物零售与消费服务收入总额约达400万亿越盾，环比增长2.3%,同比增长12%。其中，货物零售收入达306.6万亿越盾，环比和同比分别增长2.2%和13.1%；住宿餐饮业收入达47.7万亿越盾，分别增长3.1%和9.9%；旅游收入达3.6万亿越盾，分别增长2%和13.2%；其他服务收入达42.1万亿越盾，分别增长1.8%和6.8%。
2019年前4个月，全国货物零售和消费服务收入预达1583.7万亿越盾，同比增长11.9%，若除价格因素则增长9%（2018年同期增长8.9%）。
2019年前4个月，越南货物进出口总额预达1568亿美元。其中，货物进口总额达787.6亿美元，同比增长5.8%；货物进口总额达780.5亿美元，增长10.4%。今年前4个月，虽然越南贸易呈现顺差之势，顺差额预达7.11亿美元但仍远低于2018年同期的37亿美元。 2019年3月份的货物出口额达227.8亿美元，高于预计的3.8亿美元。2019年4月货物出口预达199亿美元，环比下降12.6%。其中，境内企业货物出口额达61.2亿美元，下降4.8%；外资企业出口额（包括原油在内）达137.8亿美元，下降15.7%。 2019年前4个月，货物出口总额预达787.6亿美元，同比增长5.8%。其中，境内企业出口额达233.3亿美元，增长10.5%,占全国出口总额的29.6%；外资企业（包括原油在内）达554.3亿美元，增长4%，占全国出口总额的70.4%(同比下降1.2个百分点）。
2019年3月份，越南货物进口总额达211.54亿美元，低于预计的6.46亿美元。2019年4月份的货物进口总额预达206亿美元，环比下降2.6%。其中，境内企业进口额达88亿美元，下降2.1%；外资企业进口额达118亿美元，下降3%。 2019年前4个月，越南货物进口总额预达780.5亿美元，同比增长10.4%。其中，境内企业的进口额达328亿美元，增长14.4%；外资企业的进口额达452.5亿美元，增长7.6%。 2019年3月份，越南顺差16亿美元；第一季度顺差14亿美元；4月份预计逆差7亿美元。2019年前4个月，越南继续顺差7.11亿美元（去年同期顺差37亿美元）。其中，境内企业逆差94.6亿美元；外资企业（包括原油在内）顺差101.7亿美元。
7.货物进出口
2019年前4个月，越南货物进出口总额预达1568亿美元。其中，货物进口总额达787.6亿美元，同比增长5.8%；货物进口总额达780.5亿美元，增长10.4%。今年前4个月，虽然越南贸易呈现顺差之势，顺差额预达7.11亿美元但仍远低于2018年同期的37亿美元。 2019年3月份的货物出口额达227.8亿美元，高于预计的3.8亿美元。2019年4月货物出口预达199亿美元，环比下降12.6%。其中，境内企业货物出口额达61.2亿美元，下降4.8%；外资企业出口额（包括原油在内）达137.8亿美元，下降15.7%。
2019年前4个月，货物出口总额预达787.6亿美元，同比增长5.8%。其中，境内企业出口额达233.3亿美元，增长10.5%,占全国出口总额的29.6%；外资企业（包括原油在内）达554.3亿美元，增长4%，占全国出口总额的70.4%(同比下降1.2个百分点）。
2019年3月份，越南货物进口总额达211.54亿美元，低于预计的6.46亿美元。2019年4月份的货物进口总额预达206亿美元，环比下降2.6%。其中，境内企业进口额达88亿美元，下降2.1%；外资企业进口额达118亿美元，下降3%。 2019年前4个月，越南货物进口总额预达780.5亿美元，同比增长10.4%。其中，境内企业的进口额达328亿美元，增长14.4%；外资企业的进口额达452.5亿美元，增长7.6%。 2019年3月份，越南顺差16亿美元；第一季度顺差14亿美元；4月份预计逆差7亿美元。2019年前4个月，越南继续顺差7.11亿美元（去年同期顺差37亿美元）。其中，境内企业逆差94.6亿美元；外资企业（包括原油在内）顺差101.7亿美元。
2019年4月份，国家投资环比增长13.2%和同比增长1.2%，但增长速度比2016-2019年同期明显下降，由此可见，4月份乃至2019年前4个月的国家投资资金基本上没有积极的信号。与此同时，外国直接投资却有所起色，新项目数量和新批资金均创历史新高，截至2019年4月20日，新批项目总数为1082个，注册资金达53亿美元，是最近4年来最高的数据。 国家投资资金约达22.3万亿越盾，同比增长1.2%，包括：中央政府投资资金2.7万亿越盾，下降30.4%；地方政府投资资金19.6万亿越盾，增长7.8%。今年前4个月，国家投资资金达73.4万亿越盾，相当于全年预期的21.3%，同比增长3% （2018年同期为20.3%，增长9.8%）。
截至2019年4月20日，越南外资新批项目共有1082个，同比增长22.5%，其注册资金达53.45亿美元，同比增长50.4%。与此同时，增资项目共395个，增资资金达21.106亿美元，同比下降6%。总体而言，今年前4月，新批资金和增资资金共达74.556亿美元，同比增长28.6%。 今年前4月，预计外国直接投资资金达57亿美元，同比增长7.5%。其中，共有2416次外商合资及购买股份，合资总额为71.4亿美元，同比增长2.2倍，具体而言，共有605次致使企业注册资本增加的外商合资、购买股份，合资总额为51.3亿美元，1811次不致使企业注册资本增加的外商合资和购买股份，其总额为20.1亿美元。 今年前4个月，除越南对外国投资的44个新批项目，其投资总额为9600万美元之外，还有9个增资项目，其增资总额为5305万美元。总之，2019年前4个月，越南对外国投资总额达1.495亿美元。
9.国家预算收支 截至2019年4月15日，越南国家预算总收入预达421万亿越盾，占全年预期的29.8%，其中国内收入为337.3万亿越盾，占预期的28.7%；原油收入达15.3万亿越盾，占预期的34.4%；进出口预算平衡收入达67.7万亿越盾，占预期的35.8%。 另外，越南国家预算总支出预达376.4万亿越盾，占全年预期的23%，其中必备支出为274.8万亿越盾，占预期的27.5%；投资支出为65.3万亿越盾，占预期的15.2%；公债支出为35.1万亿越盾，占预期的28.1%。 10.企业注册情况 2019年4月份的新成立企业及其新批资金都创年初以来新高。今年4月份，全国新成立企业共有1.4845万家，其注册资金达167万亿越盾，分别同比增长19%和30.3%；每家企业的平均注册资本为112亿越盾，增长27.3%。 2019年前4个月，全国新成立企业共有4.3305万家，注册资金达542.4万亿越盾，分别同比增长4.9%和31.7%；每家企业的平均注册资本为125亿越盾，增长25%。若加上872万亿越盾的企业增资资金，2019年增资资金总额为1412.4万亿越盾。
2019年前4月，暂停营业企业为1.6984万家，同比增长19.7%。待解体暂停营业企业为1.7265万家。此外共有5305家完成解体手续的企业，同比增长12.9%，其中4793家具有资金规模达100亿越盾以下的企业，占完成解体手续企业的90.3%），增长11.6%。 11.客运和货运 4月份，越南全国客运量约达4.191亿人次，环比增长1.1%，客运强度193亿人次/公里，增长1.9%。累计今年前4个月，全国客运量约达16.561亿人次，同比增长10.9%，客运强度751亿人次/公里，增长9.6%。其中，国内客运量达16.502亿人次，增长10.%，客运强度587亿人次/公里；国外客运量达600万人次，增长10.2%，客运强度163亿人次/公里，增长8.9%。 4月份，越南全国货运量约达1.355亿吨，环比增长0.9%，货运强度259亿吨/公里，增长1%。2019年前4个月，全国货运量约达5.476亿吨，同比增长8.7%；货运强度1041亿吨/公里，增长6.6%；其中，国内货运量达5.367亿吨，增长8.8%，货运强度588亿吨/公里，增长9.7%；国外货运量达1090万吨，增长1.7%和货运强度453亿吨/公里，增长2.8%。 12.赴越国际游客 越南2019年前4个月成为吸引国际游客的一大景点，从年初开始，每个月的游客量都达到了140万人次。4月份赴越国际游客约达146.88万人次，环比增长4.2%，其中航空游客量、陆路游客、水路游客分别增长5.9%、10.3%、120.5%。 2019年前4个月，赴越南国际游客量约达596.89万人次，同比增长7.6%，其中航空游客量达467.4万人次，增长5.4%；陆路游客量达117.54万人次，增长21.1%；水路游客量为11.95万人次，下降15.9%。
2019年前4月越南宏观经济焦点回顾
2019年已过三分之一，越南经济仍保持着鲜明的亮点，即宏观经济稳定、总体需求增加，通膨得到抑制。一些指标在第一季度成果的基础上继续取得喜人的结果，如预算同比大幅增加26%。全国范围内有许多新注册的公司；有许多吸引投资的大规模的项目。基本农业生产到了收获季，非洲猪瘟也得到控制，危害程度控制在最低水平。商品出口增长较好，实现出超。越南采购经理人指数有所上升，在东盟国家中排名第二位。
经济亮点：
·今年前4个月经济形势的亮点是宏观经济的稳定。4月份的居民消费价格指数（CPI）环比增长0.31%，前4月的平均居民消费价格指数同比增长2.71%。这是近3年来前4月该指数最低的一年。
·外国直接投资资金在投资项目数量和新批注册资金方面均创历史新高，截至2019年4月20日，新批项目总数为1082项，注册资本总额达53亿美元，创近4年来的最高纪录。
·贸易服务持续呈现增长趋势。越南国内市场的商品零售总额和市场消费服务的增长率达到自2015年以来的最高水平，增长11.9%。
·日经指数的最新报告表示越南生产领域采购经理人指数（PMI）从3月份的51.9点升至4月份的52.5点，是自今年年初以来的最高记录，并在东盟国家中排名第二位。
·4月份越南全国范围内共有1.48万家企业成立，新成立的企业数量环比增长19%，创下今年年初以来的最高记录。
除了积极的方面外，我们还需关注一些变故：
世界石油价格增长导致越南通膨压力增加。此外，电费上涨，医疗费用、教育费用、基本工资都处于调整阶段，只待决定时间。这一动态必将影响到5月的CPI指数，并对越南今年4%以下的通膨率目标产生重大作用。 不仅有通货膨胀，也有生产、商品出口带来的经济压力和挑战。整个行业4个月的工业生产指数（IIP）仅比2018年同期增长了9.2％。这一数据虽高于2016年同期的7.4％和2017年同期的6.6％的增长率，但仍低于2018年同期10.7％的增长率。 同时，4月份的出口量环比下降12.6%；4个月的增长率仅为5.8%，并开始出现贸易入超，使前4月的越南贸易顺差额仅剩7.11亿美元，而去年同期的这一数据为37亿美元。 2019年前4月具体值得注意的亮点： 国内生产总值（GDP）增长率：2019年第一季度的国内生产总值（GDP）同比增长约6.79％，低于2018年第一季度的增长率，但高于2011-2017年第一季度的增长率。 通胀与居民消费价格指数：通货膨胀：今年4月份的CPI指数环比增长0.31%，而前4个月的平均CPI指数同比增长2.71%，今年前4个月的CPI增长率是近3年来的最低增长率。4月份的核心通膨率环比增长0.09%，同比增长1.88%。前4个月的平均核心通膨率同比增长1.84%。 工业生产指数（IIP）：4月份的IIP指数环比增长约0.6%，同比增长9.3%。 生产领域采购经理人指数（PMI）：越南PMI指数从2019年3月的51.9点涨至4月份的52.5点，是自今年年初以来的最高记录，位列东盟第二。 贸易杠杆：贸易平衡：3月份的商品贸易顺差额达16亿美元；第一季度贸易顺差额为14亿美元；4月份的贸易逆差额约为7亿美元。今年前4个月的贸易顺差额为7.11亿美元（去年同期的贸易顺差额为37亿美元），其中国内经济部门的贸易逆差额为94.6亿美元；外商投资部门（包括原油）的贸易顺差额为101.7亿美元。 外国直接投资（FDI）：外国直接投资资金在投资项目数量和新批注册资金方面均创历史新高，截至2019年4月20日，新批项目总数为1082项，注册资本总额达53亿美元，创近4年来的最高纪录。前4个月的外国直接投资资金约为57亿美元，同比增长7.5％。 企业注册: 4月份新成立的企业数量和新成立企业的注册资金达到今年前4个月的最高水平。2019年4月份，全国新成立的企业达1.48万多家，注册资金达167万亿越盾，企业数量环比增长19％，注册资金环比增长30.3％；平均每家企业的注册资本达112亿越盾，增长27.3％。今年前4个月，全国新成立的企业数量达4.3305万家，注册资金达542.4万亿越盾，新成立企业数量同比增长4.9％，注册资本同比增长31.7％。 零售以及旅游总额：零售以及旅游总额：2019年4月商品零售业以及消费品服务业总额约为400万亿越盾，环比增长2.3％，同比增长12％。前4个月的商品零售业以及消费品服务业总额预计为1583.7万亿越盾，比去年同期增长11.9％。 国际旅客：越南在2019年的前4个月持续成为国际旅游景点，自今年年初以来，每月的游客数量都达到140万人次。在2019年的前4个月，越南的国际游客达到596.89万人次，比去年同期增长了7.6％。
作者：红儿
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