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专业投机者连结持久谨慎的态度，即使在比来的股市反弹迫使他们以多年来最快的速度取消空头头寸以后。
来自华尔街顶级券商的数据显现，同时押注股市上行和下行的对冲基金今朝根基上都在避免建立新的多头头寸，虽然标普500指数近期已经持续两个月上涨。
摩根大通公司的基金客户。跟随者都削减了多头和空头头寸的赌注，改变了他们从 2022 年 8 月底到 2022 年 9 月底停止的一切风险买卖。在高盛，对冲基金的总买卖量也持续五周下降。这表白对冲基金的风险偏好已经削弱，而精明的投资者只是将比来的股市反弹视为熊市圈套。
削减多头和空头头寸的资金押注
苦守防御位置的趋向能够为今年晚些时辰的反弹奠基根本，就像 2022 年头发生的那样。同时，它也反应了现今投资者普遍存在的恐惧情感。11 个月的熊市是“还没有竣事。
回首高盛和摩根士丹利战略师的警告，22V Research 和 Renaissance Macro Research 的观察成果也显现，他们的大大都客户以为此次反弹只会延续很短的时候。
鉴于假期时代股票买卖能够放缓，仅一次毛病的投资就会拖累基金在今年余下时候的表示。
“2022 年行将竣事，当活动性干涸时，常常会出现被迫兜售的情况。是以，对冲基金能够不愿意在这类情况下承当太多风险。”
总的来说，股票在对冲基金投资组合中的比例仍然很低。今年以来，对冲基金界以一向的谨慎态度着称，这使得他们在利率上升致使的市场崩盘时代获得了相对较好的投资业绩。但是，思疑情感似乎正在舒展。
在比来的 RenMac 观察中，88% 的受访者暗示股市正处于熊市反弹当中。 22V比来停止的另一项观察也显现，只要5%的投资者以为今年的市场下跌趋向已经竣事。
投资者猜测市场何时会重新测试底部
不丢脸出为什么这么多人仍然对股市远景持灰心态度。虽然近期通胀走弱，激发美联储（Fed）能够放缓加息步伐的希望，但从美联储政策会议到消息公布的2022年12月一系列通胀和失业报告极能够会颠覆任何悲观。
虽然股市履历了严重调剂，但明天的估值并不是“廉价货”，特别是假如 2023 年的盈利预期继续下降的话。按照 Bloomberg fit 编制的数据，在市场最低点 2022 年 10 月，标准普尔 500 指数的市盈率为 17.3，是 1950 年月以来一切 11 个熊市底部中的最高水平。
美国股票主管 Venu Krishna 暗示，自 2022 年 10 月中旬以来上涨了约 10% 后，标准普尔 500 指数的市盈率已升至 19，该数字并未反应出明年企业利润下降的能够性。巴克莱银行的计谋。克里希纳的团队猜测标准普尔 500 指数将在 2023 年末收于 3,675 点，较 11 月 25 日的开盘价下跌约 8.7%。 |
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